This document analyzes the divergence between real wages and productivity in Japan during the deflationary period, focusing on the role of nominal wage rigidity. It highlights that low trend inflation and the prioritization of employment stability over wage increases in labor negotiations contributed to stagnant nominal wage growth, which hindered labor mobility and negatively impacted overall productivity. Theoretical models and simulations suggest that higher trend inflation and a shift in labor negotiation priorities could have mitigated this gap, emphasizing the need to move away from deflation-era practices to improve productivity and wage growth.
このドキュメントでは、日本のデフレ期における実質賃金と生産性の乖離を分析し、名目賃金の硬直性の役割に焦点を当てています。低インフレトレンドと労使交渉における雇用の安定の優先が、名目賃金の上昇を抑制し、労働移動を妨げ、全体の生産性を下押ししていたことが指摘されています。理論モデルとシミュレーションにより、トレンドインフレの上昇や労使交渉の見直しがこの乖離を縮小する可能性が示され、デフレ期の慣行からの脱却が生産性と賃金上昇の改善に重要であることが結論づけられています。